Mercantilizacion de la Inteligencia: Explicacion de los Acuerdos Circulares de IA

Cada pocos meses, los críticos señalan los acuerdos circulares de inteligencia artificial (IA) —OpenAI recauda dinero de Microsoft y lo gasta en servidores de Microsoft, o Nvidia respalda la deuda de CoreWeave mientras CoreWeave compra GPU de Nvidia— y gritan "burbuja". Wojciech Gryc argumenta que esto no capta la esencia. Estos acuerdos no indican una repetición de la burbuja de las puntocom, sino la comoditización de la inteligencia: la potencia computacional de IA pasa de ser un producto a un commodity fungible como la electricidad, el cobre o el gas natural.

Conceptos básicos de los acuerdos sobre materias primas

En los mercados tradicionales de materias primas, las grandes infraestructuras (minas, refinerías, puertos) requieren un enorme capital inicial. Los acuerdos circulares resuelven esto: una empresa de comercio de materias primas garantiza la compra de toda la producción a un precio fijo, lo que tranquiliza a los prestamistas. El comerciante también puede adquirir participaciones. Este patrón se remonta a los comerciantes japoneses de materias primas de la década de 1960, continuó en Jamaica en los años 80 y hoy aparece en los minerales críticos de Estados Unidos: MP Materials aseguró un contrato de 10 años con el Departamento de Guerra para comprar imanes de neodimio-praesodimio a ≥110 $/kg, y luego firmó acuerdos de compra con General Motors.

La IA es fungible y cara

La IA generativa de frontera, tanto en entrenamiento como en inferencia, depende en gran medida de las GPU de Nvidia. Estas son unidades de cómputo efectivamente fungibles con costos de capital masivos. Así como los compradores de petróleo compran a futuro para reducir el riesgo de las minas, los actores de la IA utilizan estructuras financieras circulares para garantizar el suministro de GPU. El artículo señala que esto no es inherentemente malo: permite una capacidad que de otro modo no podría financiarse.

Sin embargo, surgen riesgos cuando los acuerdos circulares carecen de un mercado fungible real. Si la contraparte no puede realmente revender las GPU o la capacidad de cómputo en un mercado líquido y profundo, el acuerdo se vuelve frágil. El autor advierte que algunos acuerdos circulares de IA pueden traer "sorpresas desagradables" para las empresas o para todo el sector, especialmente cuando el activo subyacente no es tan comercializable globalmente como el petróleo o el cobre.

Para los desarrolladores que utilizan agentes de IA, esto significa que la infraestructura que impulsa sus herramientas se financia cada vez más como un servicio público. El costo y la disponibilidad de la potencia de cómputo de GPU pueden estabilizarse o volverse más predecibles, pero también pueden estar sujetos a los mismos ciclos de auge y caída que los mercados de materias primas si la liquidez se agota.