AIの手頃さの危機：OpenAIとAnthropic、1ドル稼ぐのに8〜14ドルを燃焼

David Cahn氏が2023年9月に発表した「AIの2000億ドルの疑問」は、AIの収益とインフラ投資のギャップを指摘した。9カ月後、そのギャップは3倍の6000億ドルに拡大した。Ed Zitron氏とDSHRは現在、その規模を確認している。AIプラットフォームは収益1ドルあたり8～14ドルを消費し、IPOが実際の価格を強制するまで麻薬の売人のような価格設定モデルを維持している。

トークン補助金：40～70倍

SemiAnalysisは、OpenAIとAnthropicのサブスクリプションのレート制限を最大限に活用し、長期コーディングタスクを実行するテストを実施した。結果は、月額200ドルのAnthropicサブスクリプションでは8000ドル相当のトークンを消費でき、OpenAIの200ドルプランでは14000ドル相当を消費できる。これはそれぞれ40倍と70倍の補助金に相当する。妥当な粗利率（トークン価格がコストの4倍）の仮定では、レート制限の25%を使用しただけで、マイナス25%の粗利率となる。

OpenAIの2025年決算

Zitron氏はOpenAIの2025年決算を公開した：収益130億7000万ドル、費用と支出340億ドル（営利転換に伴う415億5000万ドルの一時費用を含み、純損失385億ドル）。顕著なのは、売上・マーケティングに57億3000万ドルが費やされ、収益の44%を占めていることだ。それにもかかわらず、企業の導入は横ばいだった。年末時点でOpenAIは500億ドルの資産を保有し、その半分は現金だった。

開発者にとっての意味

AI企業がIPO（SpaceX、Anthropic、OpenAI）に近づくにつれ、収益を生み出すために価格を引き上げる必要がある。初期の動きとして、MicrosoftはGitHub Copilotをトークンベースの課金に移行し、レート制限を厳格化した（2026年4月のレポート）。補助金付きトークンに依存している場合、補助金終了後にはコストが40～70倍に増加することが予想される。予算を調整し、プラットフォームの価格変更を監視せよ。