AIは高すぎる：ハイパースケーラーが損益分岐点に達するには3兆ドルが必要

エド・ジットロン氏は、現在のAIはNVIDIAのようなハードウェアベンダー以外には経済的に成り立たないと主張している。ハイパースケーラー（マイクロソフト、メタ、アマゾン、グーグル）は過去3年間で合計8000億ドル以上をAIの資本的支出に投資しており、2026年にさらに7000億ドル、2027年には1兆ドルを追加する計画だ。つまり、損益分岐点に達するためには少なくとも3兆ドルのAI特化収益が必要であり、まともなリターンを得るには6兆ドルが必要となる。

マイクロソフトだけでも、OpenAIとの提携（投資、インフラ、ホスティング費用を含む）に約1000億ドルを費やしている。これはマスク対OpenAI裁判での幹部証言によるもので、2023年度以降のマイクロソフトの総資本的支出（2938億ドル）の約30%に相当する。2025年度のマイクロソフトのAI収益全体は約179億ドルと推定され、資本的支出の5分の1にも満たない。最高の報告値（例えば370億ドルのAI収益実行率）でさえ、単月のスナップショットであり、年間予測ではない。

記事によると、マイクロソフトの2000万人のMicrosoft 365 Copilotサブスクライバーは、多くても72億ドルの収益しか生み出さない（1ユーザーあたり月額30ドルと仮定するが、割引が一般的）。2025年度のより現実的な数字は、OpenAI推論支出からの約75億ドルと収益分配の7億6100万ドルである。

結論：現在のAI収益はインフラ支出に比べて微々たるものだ。コストが下がるか、使用経済性が劇的に変化しない限り、AIへの投資は確実な賭けではなく、財務上のギャンブルである。