Die KI-Blase platzt; wir wissen es nur noch nicht.

Die Q2-Ergebnisse der großen Tech-Unternehmen zeigten Anzeichen dafür, dass sich die KI-Blase entleert, wobei Anleger heftig auf Capex-Ausgaben und sinkende Free Cashflows reagierten. Der Podcast The Kettle von The Register analysiert, was diese Zahlen für Anleger und IT-Teams bedeuten.

Wichtige Erlössignale

Chefredakteur Matt Rosoff merkt an, dass Large-Cap-Tech-Aktien inzwischen wie Penny Stocks schwanken. Apple verlor an einem Tag 10 %, nachdem es vor Komponentenpreisen warnte. IBM verlor an einem Tag mehr Wert als seit dem Schwarzen Montag 1987. Dies sind keine normalen Marktbewegungen.

Metas Capex-Klemme

Metas Free Cashflow brach in diesem Quartal auf unter 1 Milliarde US-Dollar ein, gegenüber 8,5 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Die Ursache: hohe Capex-Ausgaben für Rechenzentren für KI. Anleger verkauften auf die Nachricht hin. Rosoff vermutet, dass Zuckerberg darauf setzt, dass KI die Werbezielung ausreichend verbessert, um die Ausgaben zu rechtfertigen, und dass überschüssige Kapazitäten später vermietet werden könnten – aber das ist Spekulation.

Amazons Margenspiele

Die Aktie von Amazon sprang um 15 %, trotz steigender Capex, angetrieben durch AWS-Wachstum und Margen. Analyst Corey Quinn wies jedoch darauf hin, dass ein Teil dieser Marge aus Absicherungen bei Energiepreisen stammte – ein einmaliger Gewinn, kein Kerngeschäft. Anleger müssen solche Treasury-Taktiken von der tatsächlichen Leistung trennen.

Ratschlag für IT-Teams

Die Moderatoren geben eine praktische Warnung aus: Gehen Sie in diesem volatilen Markt nicht bei allen Unternehmen aufs Ganze mit Produkten von Frontier-Laboren. Die Unsicherheit legt einen vorsichtigeren Ansatz bei der KI-Einführung nahe.

Für die vollständige Diskussion, einschließlich tieferer Analyse und spezifischerer Zahlen, sehen Sie sich die Episode an.