딥시크, 알리바바 제안 거절: 500억 달러 펀딩 라운드, 빅테크 통합보다 독립성 우선시

중국 AI 모델 기업 딥시크(DeepSeek)가 알리바바와의 500억 위안 규모 자금 조달 협상을 중단했다. 이 거래에 정통한 소식통에 따르면, 알리바바의 생태계 통합 요구가 딥시크의 독립적 모델 기업 유지 의지와 충돌했다. 알리바바는 딥시크를 자사의 '알리바바 토큰 허브(Alibaba Token Hub)'——통이랩, 큐원 디비전, 우콩 디비전을 기반 모델과 B2B/B2C 앱으로 통합하는 플랫폼——에 연계하려 했으나, 딥시크 경영진은 통제권을 포기하지 않았다.

주요 사실

• 가치 평가 및 규모: 딥시크는 4월에 3,000억 위안(약 410억 달러)으로 평가받았으며, 500억 위안(약 68억 달러) 조달을 추진했다. 파이낸셜타임스는 이후 최종 가치를 약 450억 달러로 보도했다.
• 투자자 간 줄다리기: 텐센트는 최대 20% 지분 인수를 제안했지만, 딥시크는 지분 희석을 거부했다. 알리바바의 제안은 내부 생태계가 우선순위에 맞지 않는다는 이유로 무산됐다.
• 자금 상황: 딥시크는 자금난과 거리가 멀다. 모회사 하이플라이어 퀀트(High-Flyer Quant)가 700억 위안을 운용하며 2025년 연환산 수익률 56.55%를 기록, 성과보수만 7억 달러 이상을 창출했다. 창업자 량원펑은 상업화를 강제하는 외부 자금 조달을 거부한다고 명확히 밝혀왔다.
• 자금 조달 이유: 이번 라운드는 AI 경쟁을 위한 컴퓨팅/R&D 자금 보충과 직원 유지를 위한 시장 가치 평가 기준 제공이라는 두 가지 목적을 가진다.
• 국가 개입: 중국 집적회로산업투자펀드(빅펀드)가 이번 라운드를 주도하기 위해 협상 중이다. 분석가들은 국유 자본이 중요한 역할을 하여 빅테크 의존도를 줄일 것으로 예상한다.
• 창업자의 입장: 량원펑은 약 3년간 거대 기업들을 물리쳐왔다. 그는 지분 희석이나 투자자 주도의 상업화를 거부한다. 회사는 기술적 이상주의를 이해하는 투자자를 원한다.

시장 역학

AI 모델 기업이 필사적으로 자금을 찾던 시대는 끝났다. 딥시크는 필요한 것보다 더 많은 투자자의 관심을 받으며, 가장 제약이 적은 조건을 요구할 수 있는 입지다. 한 투자자는 "이제 투자자들이 량원펑을 쫓으며 그가 누구를 선택할지 기다리고 있다"고 전했다.

알리바바와의 거래 실패는 근본적인 갈등을 드러낸다. 빅테크는 AI 스택을 종단간 소유하려 하지만(알리바바의 토큰 허브는 이미 모델 R&D부터 타오바오, 아맵, 알리페이 같은 소비자 앱을 포괄), 딥시크는 중립적 모델 제공자로 남길 원한다.