DeepSeek rejeita a Alibaba: rodada de financiamento de US$ 50 bilhões prioriza independência em vez de integração com grandes empresas de tecnologia

A DeepSeek, empresa chinesa de modelos de IA por trás da série Qwen, encerrou as negociações com a Alibaba sobre uma rodada de financiamento de US$ 50 bilhões. Fontes próximas ao negócio disseram ao r/LocalLLaMA que a pressão da Alibaba por uma integração profunda de ecossistema colidiu com a insistência da DeepSeek em permanecer uma empresa de modelos independente. A Alibaba queria que a DeepSeek fosse atrelada ao seu Alibaba Token Hub — que une Tongyi Lab, Qwen Division e Wukong Division em modelos fundamentais e aplicações B2B/B2C — mas a liderança da DeepSeek se recusou a ceder o controle.

Principais Fatos da Fonte

• Valuação e Tamanho da Rodada: A DeepSeek foi avaliada em 300 bilhões de RMB (~US$ 41 bilhões) em abril, buscando levantar 50 bilhões de RMB (~US$ 6,8 bilhões). O Financial Times posteriormente reportou uma avaliação final em torno de US$ 45 bilhões.
• Disputa de Investidores: A Tencent propôs adquirir até 20% de participação, mas a DeepSeek resistiu em diluir o controle. A oferta da Alibaba fracassou em parte porque seu ecossistema interno não foi considerado um ajuste prioritário.
• Posição de Caixa: A DeepSeek está longe de estar falida. Sua controladora High-Flyer Quant administra 70 bilhões de RMB com um retorno anualizado de 56,55% em 2025, gerando mais de US$ 700 milhões apenas em taxas de desempenho. O fundador Liang Wenfeng afirmou explicitamente que recusa financiamento externo que force uma agenda de comercialização.
• Por que Levantar Dinheiro Agora: A rodada serve a dois propósitos: complementar fundos de computação/P&D para a corrida armamentista de IA e fornecer uma âncora de valuation de mercado para retenção de funcionários.
• Envolvimento Estatal: O Fundo da Indústria de Circuitos Integrados da China (Big Fund) está em negociações para liderar a rodada. Analistas esperam que o capital estatal desempenhe um papel crucial, potencialmente reduzindo a dependência das Big Techs.
• Postura do Fundador: Liang Wenfeng manteve os gigantes à distância por quase três anos. Ele se recusa a aceitar diluição de capital ou comercialização impulsionada por investidores. A empresa quer investidores que entendam seu idealismo técnico.

Dinâmica de Mercado

A era das empresas de modelos de IA desesperadamente em busca de fundos acabou. A DeepSeek tem mais investidores interessados do que precisa, dando à DeepSeek alavancagem para exigir o menor número de amarras. Como um investidor colocou: "Agora, os investidores estão correndo atrás de Liang Wenfeng, esperando para ver quem ele finalmente escolhe."

O fracasso do acordo com a Alibaba ressalta uma tensão fundamental: as Big Techs querem possuir a pilha de IA de ponta a ponta (o Token Hub da Alibaba já cobre desde P&D de modelos até aplicativos de consumo como Taobao, Amap e Alipay), mas a DeepSeek quer permanecer uma provedora neutra de modelos.