Клод Опус 4.6 анализирует письма Баффетта, чтобы вслепую выбирать акции.

Экспериментальная установка: Извлечение философии Баффетта

Разработчик проверил, может ли Claude Opus 4.6 выбирать акции лучше, чем Уоррен Баффетт, проанализировав 48 лет его писем акционерам (1977–2024, 561 849 слов). В эксперименте использовался Claude Code в качестве оркестратора с сабагентами, обрабатывающими разные этапы конвейера, чтобы предотвратить утечку информации.

На первом этапе Claude Code написал скрипт для получения 48 писем, затем извлёк ключевые инвестиционные принципы из каждого. Было идентифицировано 15 принципов в общей сложности, из которых 9 были достаточно количественными, чтобы превратить их в оценочную рубрику. К ним относились пороговые значения ROE, ограничения по соотношению долга к собственному капиталу, запас прочности и устойчивость экономического рва. Шесть параллельных сабагентов каждый читали разные эпохи писем для этого извлечения.

Архитектура слепого тестирования

Разработчик создал настройку Claude Code со следующей структурой:

buffett-analysis/
├── orchestrator # Главный контроллер — запускает полный конвейер на тикер
├── skills/
│   ├── collect-financials # Извлекает данные 10-K, коэффициенты, разбивку по сегментам
│   ├── anonymize-company # Удаляет названия, тикеры, бренды → «Компания A»
│   ├── moat-analysis # Оценивает устойчивые конкурентные преимущества
│   ├── management-quality # Оценивает распределение капитала и стимулы
│   ├── valuation-model # DCF + доход владельца + запас прочности
│   └── generate-verdict # Итоговая рекомендация купить/пропустить/наблюдать
└── sub-agents/
    └── (запускается на компанию) # Слепой анализ — без идентичности, только основы

Для слепого теста Opus анонимизировал 50 акций, удалив все названия, тикеры и секторы, оставив только анонимизированные идентификаторы, такие как «Компания Альфа» и «Компания Браво». Выборка содержала 20 реальных холдингов Berkshire, 15 кандидатов в стоимостные акции и 15 анти-баффеттовских контрольных акций (включая GameStop, Rivian, Beyond Meat и MicroStrategy).

Затем несколько сабагентов оценили все 50 компаний, используя только извлечённую рубрику и анонимизированные финансовые данные, не применяя собственные рассуждения Opus, а строго следуя принципам, выведенным из Баффетта.

Результаты и выводы

Анализ Opus 4.6 дал следующие результаты:

• 6 из его топ-10 выборов были реальными холдингами Berkshire (60% совпадение, полностью слепое)
• 13 из 15 анти-баффеттовских контрольных акций оказались в нижней половине и были правильно отвергнуты
• Он поставил саму Berkshire Hathaway на 7-е место среди наиболее баффеттоподобных акций, не зная, что это она

Топ-10 выборов были:

1. Alphabet (GOOGL)
2. Visa (V)
3. Moody's (MCO)
4. Coinbase (COIN)
5. Mastercard (MA)
6. Procter & Gamble (PG)
7. Berkshire Hathaway (BRK-B)
8. Coca-Cola (KO)
9. Apple (AAPL)
10. Texas Instruments (TXN)

Интересный провал произошёл с Coinbase, занявшей 4-е место, несмотря на то, что она предназначалась в качестве анти-баффеттовской контрольной акции (Баффетт ранее называл криптовалюту «крысиным ядом в квадрате»). Анализ отметил, что у Coinbase была маржа прибыли 39%.

Этот эксперимент демонстрирует, как Claude Code с сабагентами может систематически извлекать и применять сложные инвестиционные принципы из больших текстовых корпусов, сохраняя при этом протоколы слепого тестирования для уменьшения предвзятости.