Память составляет 63% стоимости ИИ-чипов: расходы на HBM достигают 32 миллиардов долларов

Согласно последнему анализу Epoch AI, память с высокой пропускной способностью (HBM) теперь составляет почти две трети стоимости компонентов AI-чипов. В период с первого квартала 2024 года по четвертый квартал 2025 года доля HBM выросла с 52% до 63% в чипах, разработанных Nvidia, AMD, Google и Amazon, с учетом объемов производства. Общие расходы на компоненты AI-чипов выросли с $22 млрд в 2024 году до $52 млрд в 2025 году, причем только HBM обеспечила $20 млрд этого роста.

Ключевые показатели

• Память (HBM): доля выросла с 52% до 63%. Абсолютные расходы выросли с ~$12 млрд (2024) до $32 млрд (2025).
• Кристаллы логики: примерно на уровне 13–14%.
• Передовая упаковка (CoWoS): снизилась с 19% до 15%.
• Вспомогательные компоненты: снизились с 15% до 9%.

Почему это важно

Память теперь является основным фактором стоимости в AI-ускорителях. Epoch моделирует стоимость каждого чипа на основе финансовых отчетов, данных поставщиков и аналитических отчетов по четырем категориям: стеки HBM (HBM3, HBM3e), кристаллы логики по передовым нормам (3–5 нм), упаковка TSMC CoWoS и вспомогательные компоненты (подложка, система питания). Сдвиг вызван ограниченным предложением памяти и ростом цен на HBM. Гиперскейлеры уже учитывают это в прогнозах капитальных затрат: Microsoft прогнозирует $190 млрд на FY2026, включая ~$25 млрд из-за роста цен на компоненты; Meta повысила прогноз на 2026 год на $10 млрд по той же причине.

Диапазоны неопределенности

Epoch предоставляет 90% доверительные интервалы и две граничные метрики:

• Диапазон только по стоимости памяти: 60–67% в Q4 2025.
• Диапазон при экстремальных значениях всех компонентов: 54–73% в Q4 2025.

Тренд предполагает, что доля памяти продолжит расти в 2026 году, поскольку предложение HBM остается ограниченным.